阿里巴巴集团提交上市申请文件，意味着全球最大的互联网商业平台之一即将开启IPO征程。与普通的中概股在美上市不同，阿里巴巴与谷歌、FaceBook相提并论，市场热衷于讨论阿里近一年利润大幅增长，以及市场将给予的估值。

据金融机构IG Group的数据，虽然阿里巴巴还没有上市，但各家交易商已纷纷押注其“首秀”，目前在灰市交易的估值已高达2500亿美元。另据路透社调查，12家海外券商目前对阿里巴巴的平均估值在1410亿美元左右，澳大利亚投资银行麦格理集团给出最高的估值为2000亿美元。

选择在美国上市，是因为美国股市捍卫了创业者的控制权，纽交所有62家公司拥有双重股权结构，大约占总数的2.6%；纳斯达克采用多重股票结构的公司数量占到了4.5%。通过此次上市，阿里合伙人制度得到了巩固，核心权力层牢不可破，解决了马云等人最担心的控制权问题。

如果上市，按承诺雅虎将再次出售所持有股权中的一半，雅虎与马云团队之争将告一段落。2000年，孙正义以2000万美元入股阿里，获得36.7%股份，如今账面回报高达数百倍。雅虎与软银股价在过去一年中大涨，力挺阿里在美国上市，甚至愿意在控制权方面作出牺牲，是不愿意与财富为敌。与此同时，参与的各家银行也可能获得高达4亿美元的佣金。

来自硅谷的大部分投资人将赚得盆满钵满，当中包括知名的私募股权投资公司“银湖”。2011年和2012年，银湖公司在阿里巴巴投资了5亿美元，当时银湖领军的财团一共投资39亿美元，在阿里估值320亿美元时获得5%的股权。FaceBook的创始人扎克伯格也有份分羹，他在2006年与一些硅谷科技公司人和对冲基金通过Iconiq资本公司曾参与投资阿里巴巴。

但最大的获益者仍是马云。除了控制权、股权兑现可能之外，主要核心资产支付宝的控股权依然掌握在马云手中。

2011年5月，阿里巴巴剥离最重要的金融工具支付宝，支付宝不仅是快捷的第三方支付工具，扼住阿里巴巴资金流的咽喉，同时还衍生出了余额宝，并通过余额宝控制中国规模最大的货币基金天弘基金。支付宝是根本，通过支付宝可以从容自在地进入金融投资领域。其他还有小贷公司，未来还可能组建民营银行。经过一连串的激烈争吵、运作，支付宝的控制权落入马云控股的公司浙江阿里巴巴手中。

2013年支付宝在中国第三方互联网支付市场占48.5%市场份额，以此来看支付宝估值必然不会低。未来互联网金融情况好转，支付宝可谋划单独上市。但对阿里与支付宝来说，要面对的困难有两点：一是电商产品的质量信誉，对店家与消费者的黏着度；二是互联网金融遭遇的抑制，即央行和银监会的严格管制可能让支付宝受到相当的限制。

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